Paramount Skydance a décidé d'intenter une action en justice contre Warner Bros Discovery (WBD) pour obliger cette dernière à divulguer des informations cruciales relatives à son projet de rachat. Selon un communiqué, Paramount estime que le conseil d'administration de WBD promeut une communication qui privilégie Netflix, entraînant un biais dans la présentation des offres.
Cet événement marque un nouvel acte dans la saga complexe qui entoure Warner Bros Discovery. Fin octobre dernier, la société avait officiellement ouvert ses portes aux propositions d'achat. Cependant, en début décembre, un accord a été annoncé avec Netflix, bien que Paramount Skydance ait été le premier à manifester son intérêt pour l'acquisition de WBD.
Début janvier, le conseil d'administration de WBD a de nouveau rejeté les avances de Paramount Skydance, qui propose de prendre le contrôle total du groupe. À l'opposé, Netflix ne vise qu'une acquisition partielle des actifs, excluant les chaînes de télévision comme CNN et Discovery, que Warner Bros souhaite introduire en Bourse séparément, sous le nom de Global Networks.
Concernant les évaluations financières, Paramount Skydance positionne la valorisation de l'ensemble de WBD à 108 milliards de dollars, dettes incluses, tandis que Netflix l'évalue à 82,7 milliards, sans tenir compte de Global Networks. Dans leur plainte, Paramount Skydance accuse le conseil de WBD de ne pas avoir fourni aux actionnaires les éléments nécessaires pour comparer de manière équitable les deux offres, qui diffèrent sensiblement en termes de périmètres et de conditions.
La proposition de Paramount Skydance est décrite par le groupe comme étant "simplement supérieure" à celle de Netflix, offrant 30 dollars par action, contre 23,25 dollars offerts par Netflix, en numéraire et en actions. Cependant, Netflix met en avant la valeur potentielle des actions Global Networks, que les actionnaires de WBD recevront lors de la séparation.
Paramount Skydance soutient que la valeur des titres de Global Networks est illusoire, en raison de la dette substantielle qui pèsera sur la nouvelle entité. Pour faire valoir ses droits, Paramount a saisi la Chancery Court du Delaware, spécialisée dans les affaires économiques, afin d’exiger la transmission des données utiles aux actionnaires.
Cette démarche s'inscrit dans un contexte où une assemblée générale des actionnaires de WBD est prévue – la date n’a pas encore été déterminée – et où Paramount Skydance projette également de proposer la nomination de plusieurs de ses ressortissants au conseil d'administration lors de cette AG pour porter sa voix.
Des experts de l'industrie estiment que ce conflit pourrait avoir des répercussions importantes sur les stratégies de consolidation au sein du secteur du divertissement. Comme l'indique Variety, une telle bataille juridique pourrait redéfinir les dynamiques des offres de fusion dans un marché en pleine mutation.
